Электронное научное издание «Труды мэли

Электронное научное издание «Труды МЭЛИ: электронный журнал»

Рогинко П.С., аспирант МЭЛИ

Особенности развития российского рынка межбанковского кредитования в условиях макроэкономической нестабильности

В рамках данной статьи были проанализированы основные параметры, которые характеризовали российский рынок межбанковского кредитования (МБК), начиная с сентября 2008г., когда последствия мирового финансового кризиса отрицательно сказались на российском денежном рынке.

Кредитование, межбанковский кредит, банковский кризис, макроэкономическая нестабильность, денежный рынок.

Последствия мирового финансового кризиса отрицательно сказались на российском денежном рынке. Восстановление условий нормального функционирования рынка межбанковского кредитования требует решения ряда проблем, которые остаются актуальными, несмотря на комплекс мер, принятых в последнее время Правительством Российской Федерации и Банком России по поддержанию необходимого уровня ликвидности российской банковской системы.

Рынок МБК выполняет функцию обеспечения банковской системы ресурсами, решает задачи поддержания ликвидности и ее перераспределения между участниками денежного рынка. Участниками российского рынка межбанковского кредитования являются коммерческие банки и Банк России, который в настоящее время является очень активным участником этого рынка. Макроэкономическое значение рынка МБК проявляется в том, что на нем под контролем денежных властей формируется важный макроэкономический показатель – текущая рыночная цена национальных денег.

Отличительные признаки этого рынка – оперативность обеспечения ресурсами и доступность этого рынка для его участников. Банки, постоянно работающие на межбанковском рынке, как правило, заключают между собой соглашения о сотрудничестве. Процентные ставки по размещению и привлечению межбанковского кредита формируются на рыночных условиях, исходя из баланса спроса и предложения. На их уровень влияют такие факторы, как: остатки на корреспондентских счетах кредитных организаций; ситуация на валютном рынке; ситуация на фондовом рынке; соотношение между спросом и предложением на денежные средства; экономическая и политическая ситуация в стране.

Однако рынок МБК всегда резко реагирует на негативные явления на денежном рынке. Кризисные явления 2008 г. Продемонстрировали, насколько быстро и резко изменяется конъюнктура этого рынка.

В 4-ом квартале 2008 г., когда наблюдался недостаток ликвидных средств на российском денежном рынке, происходил постоянный рост фактических ставок по предоставленным межбанковским кредитам (MIACR). В этот период российские банки столкнулись с фактически полным прекращением внешнего фондирования и резким снижением стоимости финансовых активов. На этом фоне возник кризис доверия на рынке МБК, появились серьезные проблемы с перераспределением ликвидности между банками, различными по величине активов. Именно недоступность межбанковских кредитов привела к проблемам с ликвидностью у ряда банков, которые затем попали под процедуру финансового оздоровления или же были лишены Банком России лицензии в конце 2008 г. Анализ показывает, что 90 % проблемных банков имели отрицательную ликвидную позицию.

Учитывая необходимость поддержания уровня ликвидности на денежном рынке, банковскому сектору государством (Минфином РФ и государственными корпорациями) и Банком России были предоставлены очень значительные денежные ресурсы. С сентября по декабрь 2008 г. Банк России увеличил валовой кредит банковской системе на рекордные 4 трлн. руб.1, из которых 1,9 трлн. руб. – без залоговые кредиты, предоставленные коммерческим банкам2.

Российский рынок МБК присутствует, и, судя по возросшим объемам размещаемых на нем средств, его значение увеличилось. Объем предоставленных МБК за 2008 г. возрос на 76,4% (за 2007 г. — на 36,9%) — до 2501,2 млрд. руб., а их доля в активах банковского сектора увеличилась с 7,0 до 8,9%.3 Динамику рынка МБК иллюстрирует график 1. В общем объеме активов всех российских банков доля средств, размещаемых в кредитных организациях, также неуклонно возрастала: с 4,57% (на 01.01.2008 г.) до 8,9% (на 01.01.2009 г.).

Наиболее заметную роль в размещении МБК на внутреннем рынке играют банки, заключившие с Банком России соглашение о компенсации им части убытков (расходов) по сделкам на межбанковском рынке. К февралю 2009 года, по оценкам аналитиков, ситуация с ликвидностью в российском банковском секторе стабилизировалась.

Вместе с тем следует отметить, что Банк России и Минфин РФ предоставляли денежные средства неравномерно, их получали государственные и крупнейшие частные банки. Ввиду довольно серьезных требований к заемщикам, в общей сложности только 140 банков получили доступ к этим средствам. Последующего перераспределения средств между банками различных уровней не произошло. Крупные системообразующие банки не выдавали деньги более мелким банкам, для многих средних и малых банков эти ресурсы рынка межбанковского кредитования остаются недоступными. Усилия Банка России по оживлению рынка МБК в 2008 г. были очень значительными, однако направлены они были, прежде всего, на поддержание этого рынка среди крупных банков.

Заключение соглашений между Банком России и коммерческими банками о компенсации им части убытков (расходов), возникших на рынке МБК, также способствует оживлению рынка МБК среди 100 топ-банков. Согласно закону “О дополнительных мерах по поддержке финансовой системы РФ”, Банк России вправе заключать с кредитными организациями соглашения, в соответствии с которыми обязуется компенсировать им часть убытков (расходов). При этом имеются в виду расходы, которые возникли по совершенным в период с 14 октября текущего года по конец 2009 года сделкам с другими кредитными организациями, у которых были отозваны лицензии на осуществление банковских операций.

Для подписания такого соглашения банк должен соответствовать критериям, определенным Советом директоров ЦБ РФ. В частности, согласно решению Совета директоров ЦБ РФ от 9 февраля 2009 г., банк должен иметь рейтинг долгосрочной кредитоспособности по обязательствам в иностранной валюте на уровне не ниже “ВВ” по классификации рейтингового агентства Standart & Poor’s или Fitch Ratings, или не ниже “Ва3” по классификации рейтингового агентства Moody’s Investors Service, и величину собственных средств – не менее 20 млрд. рублей. К 10 февраля 2009 г. такие соглашения были заключены с Райффайзенбанком, Сбербанком России, МДМ-банком, ВТБ, Газпромбанком, Банком Москвы, Альфа-банком, ЮниКредит банком, Росбанком, банком “Уралсиб”, Номос-банком, Промсвязьбанком и банком “Русский стандарт”.

В настоящее время рынок МБК не решает задачу перераспределения ликвидности внутри самой банковской системы. Оперативное перераспределение ликвидности сдерживается кризисом доверия и наличием и усилением деления банков на группы. Для рынка МБК характерна четкая сегментация, которая, в конечном итоге, определяется группировкой российских банков по величине активов.

Для целей настоящей статьи, для определения влияния банков на рынок МБК российские банки были распределены по 4 группам на основе статистических данных, ежемесячно предоставляемых Банком России4 на официальном сайте в сети Internet.

– это 20 крупнейших по величине активов российских банков, которые составляют ядро банковской системы, а на их долю приходятся свыше 65% оборотов отечественного денежного рынка.

составляют 30 банков, начиная с 21 –го по величине активов банка.

– это 150 банков, начиная с 51-го и заканчивая 200–м по величине активов.

– все остальные банки, их число достаточно значительно на конец 2008 г. – более 900 банков.

В 2008 г. динамику рынка МБК определяла преимущественно первая группа, в которую входят двадцать крупнейших банков, что наглядно иллюстрирует график 2.

За 2008 г. существенно выросло значение крупнейших банков на рынке МБК, которые определяли динамику рынка, и одновременно снизилась доступность этого рынка для средних и малых банков. На графике 3 представлена структура рынка МБК на начало января 2009 г. Доля крупнейших 20-ти крупнейших банков составляет 68% .

Кризисные явления 2008 г. значительно повысили волатильность рынка МБК, колебания ставки Miacr по однодневным кредитам в рублях проходили в увеличивающемся диапазоне, что представлено на графике 4. В октябре 2008 г. средневзвешенная процентная ставка по однодневным межбанковским кредитам в рублях на московском рынке составила 7,6%; в ноябре — 9,5%, в декабре — 8,3%. Наибольшее за период значение указанной ставки (21,5%) было отмечено 18.11.2008г.5

Учитывая то, что волатильность представляет собой меру риска использования финансового инструмента за заданный промежуток времени, повышение этого показателя затрудняет управление финансовыми рисками. Высокая волатильность ставок МБК затрудняет прогнозирование расходов банка, а в ряде ситуаций исключает возможность привлечения средств на этом рынке. Одна из причин высокой волатильности денежного рынка – это преобладание коротких денег на рынке, все мировые рынки, включая и российский денежный рынок, в условиях макроэкономической нестабильности лихорадит под давлением большой массы коротких денег.

Начиная с февраля 2009 г. ставка по однодневным рублевым кредитам находится в более устойчивом диапазоне: краткосрочные рублевые межбанковские ставки стабилизировались в районе 7-8% годовых, а период налоговых выплат – в районе 10% годовых. В последние дни 1-го квартала 2009 г. однодневные ставки МБК повысились до 12-13% годовых, но дефицит рублей не наблюдался.

Проведенный анализ позволяет сделать определенные выводы о состоянии рынка МБК в условиях макроэкономической нестабилности. Рынок межбанковского кредитования в течение 2008 г. остро реагировал на кризисные явления в банковском секторе – имел место кризис доверия и повышение стоимости средств. Начиная с сентября 2008 г. значительно повысилась волатильность этого рынка. В условиях, когда рынок МБК является основным источником покупной ликвидности для большинства банков, резко возрастает вероятность невозможности своевременно погасить дефицит ликвидности за счет средств, привлеченных с рынка.

Целенаправленные усилия Центрального Банка по поддержанию рынка МБК обеспечили необходимый уровень ликвидности к февралю 2009 года. Одновременно на рынке МБК существенно выросло значение крупнейших банков, которые определяют динамику этого рынка. В то же время снизилась доступность этого рынка для средних и малых банков, в связи с чем рынок МБК в необходимой мере не выполняет задачу перераспределения ликвидности.

2 Коммерсантъ, 03.03.2009

3 Вестник Банка России, № 20, 2009

5 Вестник Банка России, № 20, 2009

Рогинко П. Особенности развития российского рынка межбанковского кредитования в условиях макроэкономической нестабильности

В статье представлены общая оценка ситуации на детском косметическом рынке России, основные тенденции и перспективы его развития, а также положение компаний-производителей на нем на основе анализа первичной информации (данных собственных маркетинговых исследований) и вторичных данных (включающих информацию, полученную из официальной государственной статистики, отраслевой статистики, справочной литературы, отчетов исследовательских компаний, публикаций в специализированной прессе). Вся информация обобщена и представлена в структурированном виде. ^

Ключевые слова

детская косметика, объём рынка, темпы роста рынка, ситуации, объём потребления, ассортиментная группа, ценовая сегментация, тенденции, мониторинг, бренды, объемы продаж.

Однако эксперты практически единодушны во мнении, что на сегодняшний день темпы роста рынка уже снижаются, и в дальнейшем, по некоторым оценкам, могут снизиться до 5% в год, приблизив российский рынок к развитию по общемировому сценарию. Так, совокупный объем рынка в 2005 году был оценен ЭМГ «Старая крепость» в $7 млрд. В 2006 г. рост рынка составил уже около 12%, ($7,8 млрд.), а в 2007 – около 9%, достигнув объема $8,5 млрд. Согласно прогнозам компании, объемы парфюмерно-косметического рынка в 2008 г. составят $9,3 млрд., в 2009 – $10,2 (см. рис. 1.), сохранив, таким образом, темпы роста на уровне 9-9,6% при потенциальной емкости рынка $15-18 млрд.

Рис. 1 – Динамика роста парфюмерно-косметического рынка РФ

Снижение темпов роста обусловлено, в первую очередь, тем, что спрос на качественную парфюмерию и косметику, появившийся в начале 90-х, сегодня практически удовлетворен, а потребительский потенциал реализован – даже нынешний рост доходов не позволяет населению продолжать увеличивать расходы на парфюмерно-косметическую продукцию.

Показатели оценок и прогнозов существенно варьируются, однако стагнации рынка пока никто не ждет. Мало того, планомерно развиваются и многие входящие в этот рынок сегменты, одним из которых является сегмент детской косметики, который, несмотря на свою относительно небольшую долю в общей совокупности парфюмерно-косметических средств (2% от общего объема), демонстрирует постоянный рост.

К детской косметике относятся гигиенические, лечебные, профилактические и декоративные средства по уходу за кожей, волосами и ногтями ребенка в возрасте от 0 до 14 лет.

Рис.2. Сегментация потребителей детской косметики по возрасту.

На фоне активного развития рынка товаров для детей (20-25% в год), начиная с 2002 г. российский рынок детской косметики демонстрирует стабильное увеличение объемов продаж со среднегодовым темпом роста около 9%, см. табл. 1.

Объемы продаж и темпы роста продаж детской косметики в России в 2002-2009 гг. (по данным Euromonitor, Symbol Marketing, ЭМГ «Старая крепость»)

Таким образом, можно определить среднегодовой темп роста продаж на российском рынке детской косметики в 2003-2006 гг., который составляет =

Росту объемов потребления детской косметики в России способствуют:

Относительно малые темпы роста рынка объясняются, прежде всего:

По данным опросов и статистики исследовательского агентства «КОМКОН»1 вычислены следующие нормы потребления продукции для детей: на одного ребенка семья тратит в среднем в месяц 1% от дохода на косметику.

Соответственно, годовая емкость рынка в категории детской косметики определялась размером средней зарплаты по округу, нормой расхода на одного ребенка в категории косметика и количеством детей в округе в возрасте от 0 до 14 лет.

Таким образом, потенциальная емкость рынка детской косметики федеральных округов РФ по состоянию на конец 2007 г. составляет 14 829 077 088 руб. или $580 394 4072. Соответственно, насыщенность российского рынка детской косметики в 2007 г. определялась путем отношения фактического объема рынка к его потенциальной емкости и составила 26,02%, что говорит о низкой степени насыщенности и существующем потенциале развития российского рынка детских косметических средств.

Потенциальная емкость рынка детской косметики федеральных округов (ФО) России по состоянию на конец 2007 г. представлена в табл. 2.

Потенциальная емкость рынка детской косметики федеральных округов России по состоянию на 2007 г.

Из табл. 2 видно, что наибольшим потенциалом обладает Центральный ФО, включающий Москву и Московскую область. Второе место «делят» Уральский и Приволжский ФО (16%), третье занимает Сибирский ФО (14%). Далее следуют Южный ФО (12%) и Северо-Западный ФО (10%). Наконец, наименьшая потенциальная емкость рынка детской косметики в Дальневосточном ФО – лишь 6%.

В целом же косметика для детей включает две основные ассортиментные группы товаров – гигиенические и увлажняющие средства. К первым относятся ватные палочки, присыпки, детские салфетки, мыло, шампуни, средства для купания, зубные пасты. Ко вторым – масла, лосьоны и кремы.

Быстрый рост продаж по отдельным позициям, например в сегменте салфеток, где он особенно высок, указывает на то, что россиянам не чужды проблемы гигиены и здоровья своих детей. Тем не менее, как считают профессионалы рынка, культура потребления в этой области у населения нашей страны еще не достаточно высока. Под культурой потребления понимается, во-первых, осознанное применение родителями разнообразных косметических средств для малышей. А для этого необходимо знать особенности детской физиологии и соответствующий круг проблем, а также иметь представление о том, с помощью каких средств эти проблемы решаются. Во-вторых, понятие культуры потребления охватывает и психологическую готовность к регулярным затратам на детскую косметику. Если в первом направлении лидеры рынка активно работают и надеются переломить ситуацию с помощью просветительских программ, то второе в немалой степени связано с общим ростом благосостояния в стране.

Самыми востребованными продуктами пока остаются средства гигиены: по данным ЭМГ «Старая крепость», объем их продаж составляет около 40% всей детской косметики. Наиболее популярные позиции в этой категории – детское мыло и продукты для ванны. Динамично развивается сегмент средств по уходу за волосами. Наиболее же перспективными ассортиментными группами на российском рынке детской косметики являются:

Продолжается сегментация продуктов, направленных на удовлетворение разных потребностей. Например, вместо традиционного детского крема, известного потребителю с давних времен, появился целый спектр увлажняющих и защитных средств – молочко, масло, лосьоны, крем-гели. Детские кремы «профессионализируются», время, когда для решения всех проблем существовал универсальный детский крем, навсегда прошло.Сезонные кремы (солнцезащитные и защищающие от холода и мороза) считаются новой категорией на рынке детских кремов. Следствием специализации ассортимента стало появление эксклюзивных продуктов в линейках ведущих производителей: жидкое мыло и воздушные пенки для умывания, спреи для заживления незначительных повреждений кожи, жидкие тальки, очищающие салфетки с кремом и др.

Детская косметика считается сложным товаром для производителей, прежде всего потому, что к ее изготовлению предъявляются достаточно жесткие требования. Вся косметика для детей подлежит обязательной сертификации Минздрава и Госстандарта и должна проходить тщательную проверку в исследовательских лабораториях. Ее качество и безопасность определяются по четырем параметрам: на микробиологическом уровне, токсикологическом, химическом и санитарно-гигиеническом. Помимо этого существуют общепринятые во всем мире требования к детским косметическим средствам – гипоаллергенность, натуральность основы, отсутствие искусственных красителей и нейтральное значение рН для моющих средств.

Тем не менее, согласно данным исследований агентства Symbol Marketing, на российском рынке косметических средств для детей представлено более 90 торговых марок нескольких десятков производителей.

По результатам мониторинга торговых точек пяти форматов (открытые рынки и ярмарки; гипермаркеты, супермаркеты и минимаркеты; универмаги, универсамы, торговые центры; специализированные детские магазины; аптеки), проведенного нами с помощью специалистов компании «Наша Мама» во всех федеральных округах России, представленность детской косметики основных производителей распределяется следующим образом, см. рис. 4. В соответствии с итогами нашего исследования мы выделяем пять крупнейших производителей, совокупная доля в общей представленности которых составляет 65%: Johnson&Johnson, «Наша Мама», Buebchen, «Мир Детства», Sanosan.

Необходимо учитывать и то, что расстановка сил в отдельных сегментах рынка может быть различна в зависимости от его локализации: в Москве и Санкт-Петербурге – одна, в общероссийском масштабе – другая. Мы предлагаем следующую, проведенную нами ценовую сегментацию основных производителей косметических средств для детей, см. табл. 3.

Распределение основных производителей детских косметических средств, представленных на российском рынке, по ценовым сегментам

Нетрудно заметить, что международные компании доминируют в средневысоком и премиальном ценовых сегментах. Косметика для детей, выпускаемая ими, находит все больше приверженцев в экономически благополучных центрах России. Средненизкий и эконом сегменты «принадлежат» российским производителям. Причем характерной тенденцией последнего времени стало стремление отечественных компаний работать в основном в среднем сегменте. Позиционировать свою продукцию как дешевую (воспринимаемую современными потребителями как низкокачественную) стало стратегически проигрышным вариантом. Некоторые игроки, такие как компания «Наша Мама» и «Мир детства», предпочитают вообще не присутствовать в нижнеценовом сегменте. Они стремятся к тому, чтобы имидж выпускаемой ими продукции включал три аспекта: качественная продукция, доступная по цене, но и недешевая. Другие, как, например, «Аванта», позиционируют свои серии в обоих сегментах. Впрочем, и эконом-сегмент, где представлено немало брендов, относительно стабилен. Так, компания «Фратти» представляет в масс-маркете свои марки «Ласковая мама», «Ну, погоди!», «Телепузики», а компания «Линда» – бренд «Непоседа». Для определенной категории потребителей (в особенности региональных) невысокая цена останется немаловажным фактором при покупке. Тем не менее, по нашим прогнозам в течение последующих пяти лет произойдет «перераспределение сил» в обозначенных нами ценовых сегментах рынка: стремительный переход из эконом-сегмента в средний и менее выраженное и медленное смещение производителей из верхнего ценового сегмента в сегмент премиум.

Все большее число россиян предпочитает покупать продукцию отечественного производства, что также подтверждают результаты наших регулярных опросов. По нашему мнению, это объясняется тем, что российские потребители считают отечественную детскую косметику более натуральной, а, следовательно, – безопасной для здоровья ребенка.

Заметим, что цена не является решающим фактором ни при покупке детской косметики, ни при выборе ее марки. Несмотря на это, результаты проводимых нами исследований свидетельствуют о высокой значимости цены в регионах.

Следует при этом отметить, что доля аптек постоянно растет, а доля открытых рынков сокращается, что отражает общую тенденцию на парфюмерно-косметическом рынке. В настоящее время через аптеки реализуется уже более 50% всей детской косметики. И это неудивительно. Сегодня аптеки все больше внимания уделяют детским товарам. Расширяется ассортимент косметики для малышей, средств по уходу, детского питания и даже игрушек. В аптеках появляются не только большие отделы товаров для детей, но и детские уголки и игровые площадки, где родители могут оставить ребенка под присмотром консультанта. Такая тенденция связана с несколькими причинами. Во-первых, качество аптечных товаров остается вне конкуренции. А когда разговор заходит о детской косметике, качество играет первостепенную роль – от этого зависит здоровье ребенка. Во-вторых, аптека, как правило, находится рядом с домом. Если в крупный детский торговый центр надо специально выбираться, то в аптеку можно зайти по пути. Среди других причин – рост самих аптечных сетей и развитие рынка детской косметики.

Специалисты также прогнозируют усиление роли специализированных детских магазинов. Роль же супермаркетов не будет значительной, поскольку покупка детской косметики в магазине такого формата носит в основном спонтанный характер, ведь основная цель похода в супермаркет – покупка продуктов питания.

Детская косметика обладает своей спецификой продвижения.

При продвижении косметики для детей от 3 до 6 лет необходимо, чтобы товар имел яркую, веселую, привлекательную упаковку (часто в виде игрушки), запоминающееся и привлекательное для ребенка название, а коммуникация происходила через олицетворяющего косметику героя.

Если же косметика предназначена для подростков 10-15 лет, продукт должен быть, прежде всего, функциональным и помогать решению возрастных проблем; с яркой и динамичной упаковкой, а коммуникатор – воображаемый друг сверстник /взрослый, пример для подражания.

Таким образом, можно выделить следующие основные тенденции на рынке детской косметики в России:

Основные тенденции развития российского рынка детской косметики последних лет свидетельствуют о его стремительном росте и большом потенциале развития. В то же время крупные производители все детальнее сегментируют рынок и придерживаются при расширении ассортимента нишевого подхода, создавая продукты для четко определенной аудитории. И, к сожалению, из-за ужесточившейся конкуренции на рынке, в настоящее время происходит резкое сокращение доли отечественных компаний. Как было отмечено, рост благосостояния российского населения позволяет потребителям переходить на более качественную и дорогую продукцию известных торговых марок, которая сейчас лучше представлена в ассортименте именно иностранных компаний. Многие же российские производители не смогли построить на российском рынке сильных брендов.

С нашей точки зрения, падение доли российских компаний может продолжится и в дальнейшем. Поэтому для сохранения жизнеспособности отечественных производителей и их возможностей развития на этом сложном рынке российским компаниям следует искать новые возможности наращивания спроса на предлагаемые товары, применять более «виртуозные» методы работы с покупателями и потребителями, использовать новые формы торговли и каналов распределения, осваивать перспективные регионы, а также, естественно (в чем более всего можно конкурировать с западными игроками), выпускать успешные инновационные продуктовые предложения.

Литература

Рогачева О. Особенности маркетинга для различных потребительских аудиторий. Материалы доклада компании Step by Step на VIII Московском косметическом форуме.- 2007.
Ткачева Н. Недетские возможности «детского маркетинга». Материалы доклада компании «Аванта» на VIII Московском косметическом форуме.- 2007.
Исследование российского рынка косметики. Компания «Комкон».- 2007.
Исследование российского рынка детской косметики компании Euromonitor,.- 2007.
Рынок детской косметики: обзор состояния оптовой торговли в Москве. Symbol-Marketing.- 2006.

Казаков К.В. Состояние и основные тенденции развития российского рынка детской косметики

Электронное научное издание «Труды мэли